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      千億龍頭拿下蘋果獨家訂單?百億級增長營收預期,股市大漲6.4%

      覃毅 來源:21世紀商業評論 2021-10-28
      資本市場表現搶眼,競爭對手虎視眈眈。

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      一周前,蘋果發布搭載M1 Pro/Max芯片處理器的MacBook新品。誰料,自這款“炸場”產品之后,蘋果醞釀著一項大計:Made in China。

      10月27日市場消息,中國大陸ODM(原始設計制造)龍頭廠商聞泰科技已經成功取代廣達、鴻海等臺系廠,成為蘋果2022年新款MacBook(有消息說是Air系列)的獨家組裝廠,目前已經在浙江、江蘇、云南架設生產線。

      當日,聞泰科技股市一度大漲6.4%,收盤時總市值達1321.01億元人民幣。

      從業務積累來看,聞泰科技過去業務以Arm架構的智能手機、平板、IoT和筆記本電腦ODM為主,主攻設計和制造領域。近兩年,其相繼完成安世半導體、Newport Wafer Fab等芯片大廠收購,在設計、制造、封測等方面實現了閉環。

      聞泰官方第一時間對消息回應稱“不予置評”,國內產業鏈人士卻對此充滿信心?!翱赡苄詷O大。畢竟立訊精密、歌爾股份、舜禹光學等果鏈巨頭都做得不錯。出于分散供應鏈考慮,蘋果需要新生力量?!彪娮觿撔戮W創始人張國斌向《21CBR》表示。

      打入果鏈俱樂部

      早在今年上半年完成收購蘋果供應商歐菲光子公司得爾塔(全稱“廣州得爾塔影像技術有限公司”之時,聞泰科技就已向蘋果主力供應商邁近了一步。

      當時,歐菲光被蘋果剔除出供應鏈,而聞泰科技所收購的得爾塔,主要業務為手機攝像頭模組,主要客戶即蘋果。

      2019年,聞泰科技以339億“天價”完成安世半導體的收購,后者是蘋果iPhone功率器件供應商。

      對于加入果鏈俱樂部,聞泰科技興致極高。在收購得爾塔時,聞泰科技相關人士曾回應,對于蘋果業務,需要重新認證,完成資產交割后聞泰會申請加入。隨后,認證進展并不為外界得知。

      蘋果方面,MacBook供應鏈過去一直選擇富士康等熟悉X86架構產品生產制造的臺灣電子廠商。自去年M1處理器出現后,基于Arm架構的MacBook在生產環節或有所差異化,這也是市場推測蘋果尋找新供應鏈廠商的關鍵理由。

      另有業內分析,蘋果之所以選擇中國供應商,一是成本低,二是中國在全球疫情形勢中處于相對穩定局面。

      聞泰科技在國內也有競爭對手。在ODM市場,華勤技術與聞泰科技技術實力相當。

      自2019年下半年開始,華勤技術成為了三星的主要供應商,還建立了包括國內外多家龍頭企業在內的多元化客戶群。此外,華勤技術曾獲得高通、英特爾發起的10億元B輪融資。

      2020年時,華勤技術業務范圍覆蓋智能手機、平板電腦、筆記本電腦、智能穿戴等硬件產品,實力超越聞泰科技,坐上ODM市場第一寶座。

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      相比之下,盡管華勤技術沒有聞泰科技自帶“果鏈”業務積累,卻有可能取代后者。

      百億級營收增長預期

      打入蘋果供應鏈,前有立訊精密、歌爾股份、舜禹光學等千億巨頭之光鮮,后來者的市值和盈利增長是可以預見的。

      市場傳聞下,10月27日聞泰科技股市收盤價106.10元,總市值1321.01億元。相較之下,果鏈龍頭立訊精密收盤價為38.12元,市值達2686.85億,歌爾股份股價報42.10元,市值為1438.27億。

      營收上,立訊精密、歌爾股份等果鏈企業也提供了一定參考。

      以歌爾股份為例,2020年全年營收為577億元,同比增長64.29%;歸母凈利潤28.48億元,同比增長122%。同期,歌爾股份占據蘋果AirPods總體出貨量(8000萬-9000萬)的35%,可知歌爾股份代工了2800萬-3150萬。

      今年上半年,歌爾股份的智能聲學整機業務實現營收124.92億元,占總營收41.25%,同比增長91.94%,其毛利率為10.45%。

      產業鏈人士粗略計算,假如一臺MacBook賣14000元,按照上述毛利率水平,代工3千萬臺MacBook就能為聞泰科技帶來百億級的營收。

      張國斌向《21CBR》表示,ODM廠商的代工利潤很難預判,“代工產品不是單純的按代工多少件產品來收,更多是購買元器件的錢,這方面會有一些利潤?!?

      “當下,盡管資本市場表現不能完全等同于未來具體的營收潛力,但一定程度上,加入果鏈俱樂部對提振聞泰科技的整體市場實力和估值,會有一定幫助?!彼a充。


      (編輯:夏崇)
      相關標簽: 聞泰科技  
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