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                  前赴后繼,茅臺鎮上的三波來客

                  曹彥君 李惠琳 來源:21世紀商業評論 2021-07-28
                  屹立不倒的茅臺神話,是唯一的信仰。

                  從貴州省省會貴陽一直往北,驅車4小時,行程215公里,便可到達一個四面環山的小鎮。

                  如果不是“國酒茅臺”過去20年一騎絕塵的表現,或許沒有多少人,會造訪這個坐落在赤水河畔的偏僻西部小鎮——茅臺鎮。

                  前赴后繼,茅臺鎮上的三波來客

                  由地處貴州西北部大婁山脈的一個斜坡上,茅臺鎮幾乎是依山而建。曾經很長一段時間里,鎮里的居民只能靠著一條土路,往返于山腳和山頂。貴州茅臺酒廠,就修建在半山腰。

                  二十多年前,茅臺酒廠往山下運酒,還都只能依靠人力。每天早上,都會有大量的民工,用背篼背著一箱箱的茅臺酒往山下送。

                  現在,大批資本來客前赴后繼,懷揣著大把大把的資金,往山上送,他們來自醫藥、家電、煙草各色行業,甚至地產的孫宏斌也來到這里。屹立不倒的茅臺神話,成為他們一種堅定的信仰。

                  這個赤水河畔的小鎮子里,好戲從未停歇。

                  三波來客

                  掘金客來到茅臺鎮,不是第一次。

                  最早的一波本地酒廠的收購,出現在2012年前后:

                  2011年5月,海航以7.8億元的價格并購了鎮上的懷酒——1951年與茅臺酒廠同年建廠;2012年,娃哈哈的宗慶后,也宣稱150億元進軍茅臺鎮,與金醬酒業、老掌柜、等十余家酒廠達成合作,“做喝得起的茅臺鎮好酒”。

                  無奈,第一批投資人,剛入局遭逢“八項規定”,且水土不服。

                  “外來資本和傳統酒企,大家互相看不起?!本扑袠I研究者歐陽千里評論說,娃哈哈習慣快消品思維,所有產品要快進快出,走上了“低價甩老品,高價上新品”歧途;海航也不懂酒業思維,“認為什么事情都可以用錢來解決”。

                  他告訴《21CBR》記者,早年跨界進入茅臺鎮的人,多數只看到酒業擁有“自主定價權”“保質期無限長”,想借助渠道、資本快速變現。

                  2016年以后,又來了一波酒業資本,茅臺鎮又開始熱鬧。

                  新酒企“肆拾玖坊”,收購了中小酒廠,在茅臺鎮布局了萬噸產能、5萬噸儲酒基地。

                  圖片來源:肆拾玖坊

                  洋河于2016年收購貴州貴酒,又陸續收購厚工坊迎賓酒業等多個茅臺鎮酒廠;這一年,保健酒龍頭勁酒,收購了鎮上的臺軒酒業、國寶酒廠。

                  這些酒業的新老玩家,紛紛來茅臺鎮拓展醬香型白酒。2020年,中國醬酒產能只占白酒行業的8%,貢獻了26%的收入和40%的利潤。

                  這波浪潮一直在延續。

                  2020年4月后,海南椰島、紹興女兒紅、水井坊都陸續來到了茅臺鎮,投資收購動輒數億起步。

                  這波行業內收購,起碼熟悉白酒企業,成功概率也比外來資本大。

                  2021年起,跨界資本紛至沓來,大規模進入茅臺鎮,紛紛高調出手。

                  3月,修正藥業傳與茅臺鎮酒企洽談,有意入局醬酒,包括華商酒業、神龍酒業等。

                  4月,煙草企業五葉神集團出手,啟動厚工坊酒業年產5000噸醬香型白酒項目,位于茅臺鎮核心產區,期望2025年前超過30億產值;同月,家電巨頭中國紅牌集團宣布,將用100億“真金白銀”圈地茅臺鎮,上市周大福高端酒。

                  5月,融創董事長孫宏斌也看中了茅臺鎮,他攜環球佳釀宣布,要在茅臺鎮核心區新建生產基地、酒莊等項目,規劃產能達到3萬噸。

                  中國消費品營銷專家肖竹青總結,2016年后的投資者,普遍有三個特征:有資本,具備強大的現金支付能力;有流量,特別是私域流量;有品牌意識,有能力建立起全國銷售服務體系。

                  但是,他們的動機更加復雜,玩法也更多樣。

                  “高級”玩家

                  來茅臺鎮的,有的是純投機。

                  2021年,一家名為眾興菌業的A股上市公司,宣布收購茅臺鎮圣窖酒業,并大肆宣傳進軍醬酒。

                  “這家酒廠只有29口窖池,這筆收購純屬開玩笑?!?有業內人士對《21 CBR》表示,這一舉動純為制造概念、拉抬股價。

                  一般的玩家,掙的無非是“茅臺鎮”的價差。早在10年前,一瓶低檔白酒,總成本也不到30元,只要打上“茅臺鎮出品”的標簽,在市面上可以賣到近100元。

                  也有這樣的來客,他們來到茅臺鎮,會講更加宏大的資本故事。

                  以海銀金融控股董事長韓宏偉及其子韓嘯組成的“海銀系”,究把目光瞄準了高毛利的白酒產業,動作頻頻:

                  2018年1月,海銀集團收購仁懷市義酒坊酒業,組建貴州貴釀酒業;

                  2019年8月,旗下上海五??毓?,在茅臺鎮收購了貴州高醬酒業;

                  海銀將收購的相關標的,全部注入新成立的“上海貴酒”集團,2020 年,貴酒將高醬酒業 52%股權無償贈與巖石股份,后者也更名為“上海貴酒股份”——儼然一家白酒公司。

                  茅臺鎮只是海銀布局的一顆棋子。

                  根據規劃,它擬在遵義投資500億元,打造10萬噸醬香型白酒產業園,并購企業總產能將達5萬噸,要用五年時間,進入白酒業前五名。

                  海銀之前卻是一家金融公司,沒有任何經營酒類經營的經驗。

                  巖石股份2020年收入構成

                  如此操作,2020年,巖石的酒類銷售收入僅為5878.96 萬元。按照白酒企業的規模排名,其收入至少增長240倍,才有機會擠入行業前五。

                  這點微薄的酒業收入,并不妨礙它以白酒概念股的身份,收獲了130億的市值,今年以來上漲了230%。

                  這種玩法似乎更高級。

                  白酒專家蔡學飛分析稱,海銀系入局白酒,不單純想賣酒,而是希望以優質白酒的資源整合,將酒類業務與集團理財、保險、金融類業務捆綁,一起跨界銷售。

                  他表示,海銀系借助大資源投放實現市場的快速占領,其持續性取決于后期市場精耕細作的程度。

                  其實,茅臺鎮真正的資源,不是有錢就能買來的。

                  稀缺資源

                  茅臺鎮從事酒業的李忠告訴《21CBR》記者,在初期,酒企們比拼的是營銷能力,最終的戰場,還是會回到供應鏈,比拼擁有的糧食和窖池,比拼酒廠規模、精細化生產能力、酒體穩定性。

                  窖池、牌照甚至糧食等,都可以是緊缺資源。

                  據不完全統計,茅臺鎮約有2000家釀酒企業,持有53度醬酒釀造牌照的酒企,只有約300家。

                  圖片來源:CFP

                  對于進軍茅臺鎮的淘金客來說,土地,是最為剛性的限制。

                  由于茅臺鎮的鎮區面積還不到5平方公里,整個城鎮又是依山而建,平坦的土地本就不多,在貴州茅臺占據了茅臺鎮絕大多數土地資源后,后來的淘金者,所得的非常有限。

                  “現在茅臺鎮的地非常緊張了,核心產區的很多地,可能在政府手里?!崩钪艺f。

                  淘金者還要與貴州茅臺競爭的另一個重要資源,是釀酒的主要原料——仁懷本地出產的高粱。大多數高粱種植戶,必須先出售足夠的高粱給茅臺酒廠,多余的部分才能賣給其它酒廠。

                  多位受訪人士認為,關鍵資源,首先在于茅臺鎮核心產區的這些酒廠。對酒廠及其窖池的爭奪,正在成為茅臺鎮的“年度大戲”。

                  “2014年我去茅臺鎮,看到的,要么是扔在那里的爛尾工程,要么是被圈起來,一直不開工的地;現在再去茅臺鎮,里面都在大興土木,有新建的、有擴建的、有爛尾工程重建的,這是肉眼可見的醬酒熱?!币晃幻┡_鎮酒企人士告訴《21CBR》記者。

                  江蘇人陳先生,2018年組建一支投資團隊,耗資6000多萬,收購了一家茅臺鎮酒廠35%股權。

                  “酒廠有基酒庫存,可以直接對外銷售;沒有庫存,就需要自己從買糧、釀造開始,最少等4年才能產品上市?!标愊壬f。

                  圖片來源:CFP

                  他告訴《21CBR》記者,2018年,一家產能在800-1000噸的、持有生產牌照的酒廠,估值大約在1-2億元。他估計,這些年基酒漲價,估值可能已經翻倍,約在3-4億元。

                  除了明面上的價格暴漲,酒廠對于資本也在進行雙向甄選。

                  “2018年時,收購酒廠相對容易,現在小資本已經進不去茅臺鎮了,除非特別大的資本進場,酒廠不太肯賣?!标愊壬f。

                  歐陽千里認為,外來資本的進入已成為常態,茅臺鎮酒廠們的心態,總體也比之前更開放。

                  “大部分酒廠的管理者越來越年輕化,二代、三代逐漸接班,他們也想明白了,不行就全部賣掉,拿錢走人,不像前代的管理者們對酒廠那么堅守?!睔W陽千里說。

                  茅臺鎮資本們真正的戰事,才剛剛開始。

                  肖竹青告訴《21CBR》記者,新投入的產能,到五年之后才能形成市場供給量——一款醬香酒產品,需要存儲五年才能上市。五年之內,供不應求的局面不會改變。

                  目前,在醬香酒品類領域,只有第一,沒有第二。

                  “大家上對醬酒的認識尚且不清楚,可能什么都喝,再過一到兩年,大家會從千萬家中挑選出真正的品牌?!毙ぶ袂嗾f。

                  (應受訪人要求,李忠為化名)


                  (編輯:陳曉平)
                  相關標簽: 茅臺  
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