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                  臺積電的甜蜜負擔:失去華為,蘋果補位

                  覃毅 來源:21世紀商業評論 2021-04-16
                  今年將投資300億美元,用于產能擴張和升級。

                  臺積電的甜蜜負擔:失去華為,蘋果補位

                  國際貿易摩擦疊加突發的疫情,全球半導體產業鏈失序,“芯荒”危機蔓延多行業。

                  當“芯”片缺口釋放,產業鏈上下游也開始尋找新的成長周期:有企業豪擲數百億擴建擴產,有企業重新走上自研芯片的險路,有企業順勢拆分芯片業務沖刺IPO。

                  所有的芯片問題,最終都繞不過制造環節,這讓全球晶圓代工龍頭臺積電擁有了甜蜜的煩惱:隨著訂單需求急劇暴漲,一方面公司多季度營收凈利雙豐收;另一方面,產能吃緊的境況下,公司陷入競爭對手干擾的焦慮。

                  4月15日,臺積電發布的2021財年Q1財報顯示,其季度營收129.19億美元,同比增長16.7%,凈利潤49.81億美元,同比增長19.4%。

                  “我們認為,芯片需求將持續高漲,短缺狀況將持續今年全年,并可能延長至2022年?!迸_積電CEO魏哲家在電話會議上表示。

                  臺積電的甜蜜負擔:失去華為,蘋果補位臺積電CEO魏哲家

                  然而,盡管實現了超預期的業績增長,二級市場似乎不買單。4月15日美股開盤,臺積電股價小幅下滑3%,總市值6289.15億美元。

                  臺積電的甜蜜負擔:失去華為,蘋果補位

                  同花順數據顯示,今年開年來,臺積電股價走勢較為波動,最高報141.8美元,最低107.9美元,振幅達31.24%。

                  臺積電的甜蜜負擔:失去華為,蘋果補位

                  回顧過去一年,臺積電既經歷了斷供華為的兩難抉擇,又在全球芯片短缺的浪潮中成為科技巨頭們的競爭標的。臺積電邁出的每一步,傳遞著全球半導體產業鏈風云詭譎的信號。

                  芯片短缺,產能失序

                  2020年底以來,芯片短缺導致車企停產的危機蔓延至消費電子全行業,芯片代工廠訂單爆滿。

                  臺積電占據全球先進制程晶圓代工一半以上市場份額,過去一年業績大爆發。

                  2020年全年,臺積電總營收達到1.33萬億新臺幣(約合467.5億美元),同比增長25.2%,刷新歷史新高。在第四季度,受益于5G手機和高性能計算,其季度營收突破126.76億美元,同比增長22%;凈利潤50.08億美元,同比增長23%。

                  從工藝收入結構上看,臺積電第四季度晶圓銷售金額中,5nm制程出貨占20%,7nm制程出貨占29%,16nm占13%,這三大先進制程營收達到全季晶圓銷售金額的62%。

                  臺積電的甜蜜負擔:失去華為,蘋果補位

                  分季度看,7nm制程在多個季度的營收構成上占比最高。據臺積電財報,2020第三季度其營收為121.4億美元,5nm工藝貢獻8%即9.7億美元,而在第四季度,5nm貢獻了25.35億美元,環比增長161.3%。

                  這不僅意味著下游客戶對臺積電先進工藝的需求之強烈,也反映芯片產業上下游的迭代周期已經打開。

                  2021年開年來,芯片產能緊張形勢嚴峻,臺積電在2021年第一季度實現了3624.1億新臺幣(約合127億美元),同比增長16.7%;凈利潤1396.9億新臺幣(約合50億美元),同比增長19.4%;毛利潤為1898.39億新臺幣,同比增長18.1%。

                  從工藝營收構成來看,7nm制程占2021年第一季度營收的35%;5nm制程占14%,16nm占14%,三大先進制程營收達到晶圓總銷售額的63%。對比上一季度,先進制式晶圓依然是臺積電獲得持續穩定的現金流的關鍵。

                  臺積電的甜蜜負擔:失去華為,蘋果補位

                  從平臺營收構成變化上來看,2020全年,除了汽車外的手機、HPC為主要終端需求的業務均實現了正增長。這一年,臺積電的營收構成也基本遵循以手機、HPC和loT為主導的增長邏輯。

                  臺積電的甜蜜負擔:失去華為,蘋果補位

                  而在2021年第一季度,伴隨著市場客戶需求變化,臺積電不同業務的產能出現了明顯調整。據財報數據,臺積電手機芯片產能收入出現了-11%下降,汽車芯片產能收入則出現了31%增長。

                  臺積電的甜蜜負擔:失去華為,蘋果補位

                  臺積電稱,其汽車行業客戶的芯片短缺問題,將在下個季度開始緩解。而真正令市場擔心的是,手機等業務的“缺芯”趨勢也在醞釀中。

                  面對上下游產業鏈的失序,這個全球芯片代工巨頭變成了炙手可熱的競爭標的,這也帶來了更多營收想象空間。

                  臺積電預計,今年第二季度銷售額將達132億美元,高于分析師平均預期的128億美元。按美元計算,今年全年營收可能增長20%。分析師預計,驅動增長的因素主要來自于車用芯片、服務器高速運算芯片的訂單增加,而表現比較弱的是消費性電子類的芯片。

                  隨著芯片供需矛盾嚴峻,上下游產業鏈上的任何風吹草動都會引發廣泛關注。

                  臺積電的甜蜜負擔:失去華為,蘋果補位

                  4月14日,臺積電南科晶圓14B-P7廠停電不到5個小時,有3萬片晶圓受影響,損失金額或達10億新臺幣(約2.3億人民幣)。分析認為,由于涉及時下貨量緊張的車用電子芯片產能,這將導致其全球客戶新車交付延后。

                  去年以來,臺積電工廠多次發生意外,如德州的暴風雪和日本晶圓廠生產中斷。由于芯片行業周期性,加上半導體生產商的產線本身具有24小時連軸轉的特性,每一次生產意外都加劇業內的擔憂。

                  斷供華為,蘋果“補位”

                  據2019年財報,蘋果為臺積電貢獻了23%的營收。而華為貢獻的營收占比從8%提升至14%,僅次于蘋果。

                  去年9月15日美方禁令生效斷供華為以來,市場預計臺積電營收或會大幅縮水。而事實上,在相應的Q4財季,這樣的推斷并未出現。

                  臺積電的甜蜜負擔:失去華為,蘋果補位

                  從消息面來看,市場傳聞稱在美方禁令生效前,為擴大芯片備貨,華為向臺積電緊急加單,后者曾為其備貨5nm工藝的麒麟9000芯片1000萬顆左右。

                  盡管傳聞并未得到雙方的明確表態,但臺積電在相應的第三季度凈利1373億元新臺幣(約合48億美元),同比增長36%,創下了單季凈利的最高紀錄。

                  具體營收構成來看,該季度臺積電手機業務營收占比達到46%,接近全年48%的水平。

                  臺積電的甜蜜負擔:失去華為,蘋果補位

                  華為留下的產能空缺,要怎么填補?臺積電在去年6月曾回應,如果美國禁止公司向華為銷售芯片,其他訂單可以很快取代華為空缺。

                  “我們希望(禁止公司向華為銷售芯片)不要發生。如果發生,我們會在很短時間補上?!痹谀甓裙蓶|會上,臺積電董事長劉德音表示。

                  去年7月份,有市場消息稱,蘋果要求臺積電出貨8000萬顆iPhone 12及iPad Air搭載的A14處理器,這被業內人士視為臺積電失去華為后依舊保持業績漲勢的指引之一。

                  從蘋果2020年下半年密集發布上市新品的節奏來看,上述推斷不無依據。下半年時間里,蘋果共召開了三次產品發布會,帶來了十余款新產品。其中第一款使用 A14 芯片的產品是第4代iPad Air與第一批支持5G的手機 iPhone12系列。

                  臺積電的甜蜜負擔:失去華為,蘋果補位

                  除了蘋果,失去華為的臺積電也有了更多“補位”替代。近日,臺積電表示,其訂單已經預訂到了2022年上半年。

                  更早些時候,市場曾三次傳出臺積電漲價消息,包括12英寸晶圓的價格漲25%,2021年徹底取消對客戶的優惠價等。

                  臺積電CFO黃仁昭在電話會議上表示,繼今年前三個月支出88億美元后,臺積電預計今年將投資約300億美元,用于產能擴張和升級,高于之前預期的250億美元至280億美元。黃仁昭同時指出,預計未來三年內還將投資1000億美元,以提高產能,支持半導體技術的制造和研發。

                  這也讓新建工廠成為了重中之重。

                  近日,劉德音在參加美國半導體高峰視頻會議時也表示,在亞利桑那州鳳凰城即將興建的5nm先進晶圓廠計劃,是美國歷史上最大的海外直接投資案之一。

                  臺積電的甜蜜負擔:失去華為,蘋果補位

                  不過,臺積電也將面臨一些新挑戰:美國政府扶持政策密集出臺,促使美國本土半導體企業加快重整半導體供應鏈。

                  上個月底,英特爾新任CEO帕特·基辛格宣布,計劃斥資200億美元(約合人民幣1300億元)在美國新建兩座晶圓廠,大幅提高先進芯片制造能力,同時向外部客戶開放晶圓代工業務。

                  對此,魏哲家在電話強調,英特爾也是臺積電重要客戶,彼此在部分領域合作、部分領域競爭?!霸诩兙A代工領域上,提升先進制程技術固然重要,但讓客戶充分信任更是關鍵。臺積電從來不會與客戶競爭,這應該是與英特爾最大不同?!?/p>

                  “財報故事”系列之四


                  (編輯:譚璐)
                  相關標簽: 臺積電  
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